favorite-longshot bias는 베팅 시장에서 가장 오래되고 가장 끈질긴 발견 중 하나다: longshot은 favorite보다 체계적으로 value가 나쁘다. bettors는 큰 payout의 꿈에 과하게 지불하고, bookmakers는 이를 알고 높은 odds에 margin의 불균형한 몫을 얹는다.
그 규모는 미묘하지 않다. 수십 년 연구 전반에서 강한 favorite는 fair value보다 몇 퍼센트 낮은 수익을 내는 반면, 극단적 longshot은 베터에게 한 베팅당 20% 이상 손실을 안길 수 있다. soft bookmaker가 제시한 15.00짜리 outsider는 실제 확률이 odds 20.00에 더 가까울 수 있다 — 가격의 1/4에 해당하는 숨은 수수료를 내고 있는 셈이다.
이것은 어떤 순진한 value model을 읽을 때 실질적 의미를 갖는다: market의 overround를 결과에 균등하게 나누면 longshot은 언제나 value처럼 보이지만 실제로는 전혀 그렇지 않다. 진짜 devigging은 outsider 쪽에서 margin을 더 많이 제거해야 한다 — 우리의 모델은 그렇게 하며, 그 결과 저가 모델이 높은 odds에서 잡아내는 대부분의 가짜 edge를 제거한다.
이 현상은 tipster의 고전도 설명한다: longshot의 accumulator다. 각 leg마다 몰래 과가치가 붙고, 그것들이 곱해져 광고된 payout이 실제 가치보다 훨씬 크게 부풀려진 티켓이 된다. 꿈은 진짜다. 꿈의 가격은 조작돼 있다.
이것이 각 경기에서 어떻게 적용되는지 방법론에서 확인하세요. 방법론 →
공개 기록에서 이 개념들이 실제로 어떻게 작동하는지 보세요 — 모든 선택은 킥오프 전에 기록되며, 손실도 포함됩니다.