El 23 de juliol vam congelar les regles d’un experiment públic: agafar cada senyal de valor que publica el nostre lloc, comparar-lo amb el preu en viu de Betfair cada mitja hora i registrar una aposta de prova quan el preu de l’intercanvi superés la nostra probabilitat justa en almenys un 2.5% després de comissions. Apostes Half-Kelly sobre un bankroll simulat, liquidades amb resultats reals, cada decisió en un registre públic. El fitxer es va hashejar i segellar amb marca temporal perquè ningú, nosaltres inclosos, pogués moure les línies de sortida.
Dos mesos i 262 apostes liquidatades després, el tanquem. No perquè hagi fallat la seva porta d’entrada. Sinó pel que va mostrar el registre quan el vam mirar com calia.
| Value | |
|---|---|
| Apostes liquidatades | 262 |
| Percentatge d’encert / punt d’equilibri a quotes mitjanes 2.50 | 43.9% / 40.0% |
| ROI, ponderat per aposta (half-Kelly) | +3.4% |
| ROI, pla d’una unitat per aposta | +0.8% |
| Closing line value vs Pinnacle close | +2.5%, 61% de les apostes positives |
| CLV tal com es va publicar originalment | +6.5%, 83% de les apostes positives |
Les dues últimes files són la part incòmoda. Fins aquesta setmana el registre comparava el preu back de Betfair amb les quotes de tancament brutes de Pinnacle. Les quotes brutes de Pinnacle inclouen el seu marge — al voltant d’un 4.95% d’overround en aquests partits, aproximadament 1.7 punts per selecció. Un preu d’intercanvi no porta marge. Per tant, un preu d’intercanvi “superarà” gairebé per construcció un preu brut d’un bookmaker, i el nostre CLV publicat estava afavorit en uns quatre punts.
La regla preregistrada deia “CLV same-book versus el tancament de Pinnacle”. Same-book ha de voler dir el mateix tipus de preu, cosa que implica el tancament devigat, fent servir el mateix power devig que fa servir la resta de pàgines d’aquest lloc. Recalculat així, el CLV de cada aposta al registre ha quedat corregit, i la mitjana és +2.5%, no +6.5%. Aquest és el segon error de mesura que hem trobat i divulgat aquest mes; el primer utilitzava preus en joc com a preus de tancament. Preferim publicar-ho nosaltres que no pas que ho trobi algú altre.
La xifra global amaga una divisió massa neta per ser soroll.
| Segment | Apostes | ROI |
|---|---|---|
| Fair price stale (lectura de referència de fa més de 2 h) | 77 | −14.8% |
| Aposta feta entre 3 i 8 hores abans del tret de sortida | 59 | −21.0% |
| Liquiditat de Betfair inferior a 500 | 115 | −7.0% |
| Nucli net: fair fresc, menys de 3 h, liquiditat ≥ 500 | 119 | +15.3% ponderat, +2.4% pla |
| Tot el que queda fora del nucli | 143 | −6.3% |
Cadascun dels tres segments perdedors té un mecanisme, no només una mala ratxa.
Fair antic. La nostra probabilitat justa es deriva del mercat sharp. Quan la lectura en viu més recent d’aquest mercat tenia més de dues hores, el codi feia servir per defecte el preu just registrat quan es va detectar per primer cop el senyal — de vegades dies abans. Una “edge” mesurada contra un preu de fa dies és sobretot el resultat que la línia s’ha mogut mentrestant, no valor. La signatura es veu clarament: aquestes apostes van mostrar el CLV més alt i els pitjors resultats.
Execució primerenca. Vam carregar un edge extra del 2% per a apostes fetes més de 2.5 hores abans. No va ser suficient. El preu just simplement es degrada amb la distància al tret de sortida; alineacions, notícies i diners arriben més tard.
Liquiditat fina. La mateixa especificació advertia que els preus de Betfair mostrats amb poca liquiditat “potser no es podrien executar en volum” i que això podria embellir els resultats. Ho va fer. Amb liquiditat per sota de 500, el CLV semblava millor i els resultats pitjors, que és exactament l’aspecte d’un preu que realment no hi és.
El molt comentat “paradoxa de l’edge” — les apostes amb l’edge reclamat més gran, del 8 al 12%, van ser les que més van perdre, amb −34.9% — és la mateixa troballa vista des d’un altre angle. Els edges més grans eren desproporcionadament antics, prematurs o fins. Un edge del 10% a Betfair és un artefacte de dades.
El nucli net és +15.3% ponderat per aposta, cosa que sona com una estratègia. Amb apostes planes és +2.4% sobre 119 apostes, dins d’un interval que inclou còmodament zero. La diferència són 17 apostes half-Kelly grans que per casualitat van guanyar. El dimensionament de Kelly multiplica el que digui la teva estimació d’edge, i on l’estimació estava inflada (els tres segments de dalt) també va multiplicar les pèrdues. El ROI ponderat en una mostra petita et diu qui ha tingut sort, no qui té edge.
Així que el resum honest de la v1 és el mateix que vam escriure abans de començar: les nostres pròpies simulacions situaven l’edge dels senyals de valor a l’intercanvi pràcticament a zero, i 262 apostes no ho van contradir.
Agafa el registre de la v1, aplica els tres filtres, publica +15%. Això és exactament la selecció a posteriori que passem gran part d’aquest lloc criticant en els tipsters, i la preregistració existeix per impedir que ho fem nosaltres. La v1 es manté tal com va córrer, amb el seu CLV corregit, en un registre que ningú no pot editar.
En canvi, les tres lliçons ara són regles en un successor separat preregistrat, TIPS-EXP-003: només fair fresc o es passa, execució només dins de les tres hores prèvies al tret de sortida, liquiditat mínima de 500, ROI reportat tant en pla com ponderat, CLV contra el tancament devigat. La seva porta d’entrada és més estricta que la de la v1: 150 apostes o més amb ROI d’aposta plana superior a zero i un interval que exclogui zero. El seu prior declarat és “aproximadament punt d’equilibri, possiblement lleugerament positiu”. Ha començat avui, amb el seu propi hash i marca temporal, i el seu registre és aquí en viu.
Si la v2 també acaba a zero, aquest serà el resultat, i es publicarà de la mateixa manera.
Notes de mètode: 262 apostes registrades entre el 18 de juliol i el 21 de setembre de 2026 sota les regles congelades de TIPS-EXP-002; document d’autòpsia complet amb SHA-256 i ancoratge OpenTimestamps al repositori públic de registres. CLV = preu back de Betfair × probabilitat de tancament de Pinnacle devigada − 1. ROI pla = mitjana de (quota − 1) × 0.98 en victòries i −1 en derrotes. Els ROI de segment estan ponderats per aposta tret que s’indiqui el contrari.