6월부터 우리는 추적 중인 모든 bookmaker의 실제 1X2 margin을 측정해 왔습니다 — 각 경기별로, 자체 odds snapshot을 기준으로 세 가격이 암시하는 값과 100%의 차이입니다. 이번 주 우리는 데이터에 아주 단순한 질문을 던졌습니다. 여름 동안 bookmaker는 더 비싸졌는가?
첫 번째 답은 분명히 yes였습니다. 두 번째 답은, 제대로 계산해 보니 no였습니다. 이 둘의 차이가 이 글의 핵심입니다. "bookmaker X raised its margins" 같은 주장에는 대개 같은 오류가 들어 있기 때문입니다. 이번 주까지 공개하려던 표에도 그 오류가 있었습니다.
6월과 8월 모두에서 최소 50개 경기의 price를 가진 31개 bookmaker의 평균 margin:
| 6월 | 7월 | 8월 | 변화 | |
|---|---|---|---|---|
| Market average (31 bookmakers) | 7.63% | 8.55% | 8.67% | +1.04 pp |
| Pinnacle (sharp benchmark) | 5.45% | 6.51% | 6.87% | +1.42 pp |
변화 기준으로 순위를 매기면 표 상단은 하나의 이야기처럼 보입니다: Unibet (FR) +5.06 pp, PMU (FR) +4.29 pp, Winamax (FR) +3.24 pp, Winamax (DE) +2.97 pp. 이 집합에서 가장 sharp한 bookmaker도 1.4 point 상승했습니다.
헤드라인으로는 괜찮았을 것입니다. 하지만 거의 전부 틀렸습니다.
margin은 경쟁 구도에 크게 좌우됩니다. 지난 30일 동안 우리가 가격을 매긴 경기 기준으로, 시장 평균 margin은 Premier League에서 약 5.8%(La Liga 5.89%, Champions League 5.92%, Ligue 1 5.98%, Serie A 6.08%)에서 시작해, 우리가 다루는 **가장 작은 대회에서는 11–12%**까지 올라갑니다(Argentina의 Primera C 11.60%, Hungary NB II 11.39%, Lithuania의 1 Lyga 11.39%, Bulgaria의 Second League 11.18%). bookmaker는 Argentina 4부 경기에 Arsenal 경기보다 대략 두 배의 margin을 붙입니다.
6월의 coverage는 여름 리그만 포함한 세트였습니다. 7월에는 훨씬 더 많은 소규모 대회를 추가했고, 8월에는 유럽 주요 시즌이 시작됐습니다. "average margin" 뒤의 경기 구성은 첫 번째 열과 마지막 열 사이에서 완전히 바뀌었습니다. 따라서 어떤 개별 price가 변하지 않았더라도 평균은 달라질 수밖에 없습니다.
진짜 질문을 하려면 리그를 고정해야 합니다. 즉, 6월과 8월에 같은 대회에서 각 bookmaker의 margin을 비교해야 합니다. 이를 할 수 있을 만큼 두 달 모두 경기 수가 충분한 리그는 4개뿐입니다(여름 리그: Norway의 1. Division, Sweden의 Superettan, Argentina의 Primera Nacional, 그리고 하나 더). 이로써 양쪽 모두에서 최소 20개의 priced match를 가진 bookmaker-league pair 41개를 얻었습니다.
| 단순 비교 (전체 경기) | 조건 동일 비교 (같은 리그) | |
|---|---|---|
| 중앙값 변화, 6월 → 8월 | +1.04 pp | +0.06 pp |
| 평균 변화 | — | +0.19 pp |
| 상승한 pair | — | 41개 중 32개, 대부분 0.2 pp 미만 |
같은 리그 기준으로 보면, bookmaker의 중앙값 margin은 0.06 point 움직였습니다. Norway의 1. Division은 12개 bookmaker 전반에서 0.15 pp 상승했고, Superettan과 Primera Nacional은 0.04 pp 상승했습니다. 실제로 의미 있게 움직인 bookmaker는 Bet365, 비교 가능한 세 리그에서 +1.37 pp였습니다 — 작은 base에서 나온 실제 변화입니다. 나머지의 극적인 "+3 to +5 points"는 달력 효과였습니다.
즉: 이번 여름 bookmaker가 더 비싸졌는가? 우리의 측정 오차 범위 내에서는 no입니다. 하지만 6월에서 8월로 우리 coverage를 따라온 사람에게 betting은 더 비싸졌는가? yes입니다. 이제 그들은 Premier League 옆에 Lithuania와 Argentina 하부 리그 price를 보고 있었기 때문입니다.
시간에 따른 margin 비교, 사이트 간 비교, 또는 "offers" 간 비교에는 모두 이 문제가 있습니다. low margins를 내세우는 bookmaker도 Premier League에서는 실제로 저렴하면서 다른 모든 경기에서는 가장 비싼 편일 수 있습니다. "margins are rising" 차트는 coverage 변경일 수 있고, "we beat bookmaker X by 2 points"라는 주장도 어떤 경기들이 포함됐는지에 전적으로 달려 있습니다. 같은 리그 안에서 bookmaker 간 spread는 엄청납니다. 이번 달 Premier League에서는 21개 bookmaker가 1.55%에서 10.15%까지 분포하고, Superettan에서는 약 0%에서 12.7%까지 벌어집니다. 그리고 이 차이는 시간에 따른 어떤 bookmaker의 변화보다 훨씬 큽니다.
그래서 이제 각 bookmaker마다 별도 페이지가 있고, 리그별 margin과 고정 window에서 측정한 90일 추세가 나뉘어 있습니다: bet365, Pinnacle, Unibet, William Hill, Matchbook — 총 33개가 Bookmaker Margin Index에서 연결됩니다. 당신의 돈을 실제로 갉아먹는 수치는 당신이 실제로 bet하는 리그, 실제로 쓰는 book의 margin입니다. 평균은 헤드라인용입니다.
Method notes: 경기당 bookmaker margin = 해당 경기의 가장 최근 pre-match 1X2 price가 암시하는 확률의 합에서 1을 뺀 값입니다; overround가 0.9와 1.4 사이인 완전한 three-way price만 집계합니다. 월별 수치는 해당 월에 마지막 price가 포착된 경기만 사용합니다. 조건 동일 pair는 해당 리그에서 bookmaker가 두 달 모두 최소 20개의 priced match를 가져야 합니다. exchange는 제외합니다(commission을 부과하며 margin은 부과하지 않음). 모든 수치는 공개 odds snapshot에서 다시 계산했으며, live index는 매시간 업데이트됩니다.