Hvor mye bør du egentlig satse? Kelly-innsats, testet på 152 ekte value bets

Vår akkumulatorstudie endte med én overlever: value signals, spilt som singles. Det reiser det eneste staking-spørsmålet som betyr noe: hvor mye per bet? Vi testet det på vår faktiske historikk — 152 avregnede value bets (84 vunnet, 68 tapt; 55.3% til gjennomsnittlige odds 2.43, break-even 41.2%) — og stresstestet deretter hver modell på ærlig vis.

Fristelsen: hva som faktisk skjedde

Startbankroll 1,000 lei, compounding, på den faktiske historiske sekvensen:

Les den tabellen, og enhver instinkt sier: sats mer. Det er akkurat slik spillere overbeviser seg selv om for store innsatser etter en god måned — så vi kjørte måneden én gang til. Fem tusen ganger.

Sannheten: 5,000 alternative universer

Monte Carlo, samme 152 bets, hver med seier på sin fair sannsynlighet (dvs. under antakelsen om at vår målte edge er reell):

To ting knuser «sats mer»-instinktet:

1. Medianen beveger seg knapt. Å tredoble innsatsen fra 1% til 3% flytter det typiske utfallet fra 1,056 til 1,091 — en forbedring på 3% for 3× risikoen. Hele den ekstra gevinsten i den historiske tabellen over var flaks multiplisert, ikke edge multiplisert.
2. Halen eksploderer. Ved 1% flat er en drawdown på 30%+ en 2%-hendelse. Ved 3% er den 77% — nesten sikker, selv med en reell edge. Og en drawdown på 30% er der ekte mennesker forlater gode prosesser. (I scenariet der vår edge er en illusjon — aldri mulig å utelukke med 152 bets — ender 3% staking under vann i 59% av universene.)

Hvorfor 3% er stupkanten

Vår gjennomsnittlige full-Kelly-andel på tvers av disse betene er 2.9%. Flat 3% staking er derfor full Kelly — den teoretiske maksimale vekstraten hvis edge-estimatet er helt riktig. Edge-estimater fra 152 bets er aldri helt riktige, og Kelly med overvurdert edge betyr systematisk overbetting: lavere vekst og høyere risiko. Derfor spiller profesjonelle en brøkdel av Kelly, ikke Kelly.

Doktrinen vi faktisk kjører

1. Flat 1% per signal (≈ quarter-Kelly for våre edge-størrelser) — holder ~95% av oppnåelig median med en tidel av ruinrisikoen
2. Daglig eksponeringsgrense ~10% — våre travleste dager gir 10–16 samtidige signaler; uten grense er det en sjettedel av bankroll på én ettermiddag
3. Half-Kelly er en forfremmelse som må fortjenes, ikke velges: først etter ~500 avregnede bets med et konfidensintervall på CLV som utelukker null
4. Øk aldri innsatsen etter tap — en drawdown på 8% er en del av prosessen, ikke bevis mot den

Den mest nyttige setningen i hele denne studien: posisjonsstørrelse kan ikke skape en edge, men den kan absolutt ødelegge en. Finn edge først (slik måler vi vår), og sats deretter lite nok til å overleve å ta feil om den.

Stresstest din egen historikk — utvalgsstørrelse, sannsynlighet for flaks, alt sammen — med vårt gratis audit-verktøy for tipstere.