Hur mycket bör du egentligen satsa? Kelly-insats, testad på 152 riktiga value bets

Vår accumulator-studie slutade med en ensam överlevare: value-signaler, spelade som singlar. Det väcker den enda staking-fråga som spelar roll: hur mycket per spel? Vi testade det på vår verkliga historik — 152 avslutade value bets (84 vann, 68 förlorade; 55.3% till snittodds 2.43, break-even 41.2%) — och stress-testade sedan varje upplägg på hederligt sätt.

Frestelsen: vad som faktiskt hände

Startbankrulle 1,000 lei, kapitalisering, på den faktiska historiska följden:

Läs tabellen och varje instinkt säger: spela mer. Det är exakt så spelare intalar sig själva att ta för stora insatser efter en bra månad — så vi körde månaden igen. Fem tusen gånger.

Sanningen: 5,000 alternativa universum

Monte Carlo, samma 152 spel, där varje spel vinner med sin rätta sannolikhet (dvs. under antagandet att vår uppmätta edge är verklig):

Två saker slår sönder instinkten att "spela mer":

1. Medianen rör sig knappt. Att tredubbla insatsen från 1% till 3% flyttar det typiska utfallet från 1,056 till 1,091 — en förbättring på 3% för 3× risken. Hela den extra vinsten i den historiska tabellen ovan var tur multiplicerad, inte edge multiplicerad.
2. Svansen exploderar. Vid 1% flat är en drawdown på 30%+ en händelse på 2%. Vid 3% är den 77% — nästan säker, även med verklig edge. Och en drawdown på 30% är där riktiga människor lämnar bra processer. (I scenariot där vår edge bara är en illusion — aldrig möjligt att utesluta vid 152 spel — slutar 3% staking under vatten i 59% av universum.)

Varför 3% är stupet

Vår genomsnittliga full-Kelly-andel över dessa spel är 2.9%. Flat 3% staking är därför full Kelly — den teoretiska maximala tillväxttakten om edge-estimatet är exakt rätt. Edge-estimat från 152 spel är aldrig exakt rätt, och Kelly med överskattad edge betyder systematisk överinsats: mindre tillväxt och mer risk. Därför spelar proffs en fraktion av Kelly, inte Kelly.

Läran vi faktiskt kör

1. Flat 1% per signal (≈ quarter-Kelly för våra edges) — behåller ~95% av den uppnåeliga medianen till en tiondel av ruinrisken
2. Daglig exponeringstak ~10% — våra mest intensiva dagar ger 10–16 samtidiga signaler; utan tak blir det en sjättedel av bankrullen på en eftermiddag
3. Half-Kelly är en uppgradering man måste förtjäna, inte välja: först efter ~500 avslutade spel med ett konfidensintervall på CLV som exkluderar noll
4. Höj aldrig insatser efter förluster — en drawdown på 8% är en del av processen, inte bevis mot den

Den mest användbara meningen i hela studien: positionsstorlek kan inte skapa edge, men den kan absolut förstöra en. Hitta edge först (så här mäter vi vår), och spela sedan så litet att du överlever att ha fel om den.

Stress-test ditt eget facit — sample size, sannolikhet för tur, allt — med vårt gratis tipster audit tool.