Nous avons clos notre expérience de value bets sur Betfair après 262 paris. Voici l’autopsie, y compris le nombre d’erreurs que nous avons commises.

Le 23 juillet, nous avons figé les règles d'une expérience publique : prendre chaque signal de valeur publié par notre site, le comparer toutes les demi-heures au juste prix Betfair en direct, et enregistrer un pari simulé chaque fois que le prix de l'échange dépassait notre probabilité juste d'au moins 2,5 % après commission. Des mises en half-Kelly sur une bankroll simulée, réglées sur les résultats réels, chaque décision inscrite sur un registre public. Le fichier a été haché et horodaté pour que personne, nous compris, ne puisse déplacer les jalons.

Deux mois et 262 paris réglés plus tard, nous la clôturons. Pas parce qu'elle a échoué à son seuil. À cause de ce que le registre a montré quand nous l'avons examiné correctement.

Le titre, et la correction

Les deux dernières lignes sont la partie inconfortable. Jusqu'à cette semaine, le registre comparait le prix back Betfair avec les cotes de clôture brutes de Pinnacle. Les cotes brutes de Pinnacle incluent sa marge — environ 4.95% de dépassement sur ces matchs, soit à peu près 1.7 points par sélection. Un prix d'échange n'a pas de marge. Donc un prix d'échange va presque par construction "battre" une cote brute de bookmaker, et notre CLV publiée était flattée d'environ quatre points.

La règle préenregistrée disait "CLV sur le même bookmaker face à la clôture Pinnacle". Même bookmaker doit vouloir dire le même type de cote, ce qui signifie la clôture sans marge, en utilisant le même devig puissance que chaque autre page de ce site. Recalculée ainsi, la CLV de chaque pari dans le registre a été corrigée, et la moyenne est de +2.5%, pas +6.5%. C'est la deuxième erreur de mesure que nous avons trouvée et divulguée ce mois-ci ; la première utilisait des prix en direct comme prix de clôture. Nous préférons publier cela plutôt que de laisser quelqu'un d'autre le découvrir.

Où l'argent est réellement allé

Le chiffre global masque une séparation trop nette pour être du bruit.

Chacun des trois segments perdants a un mécanisme, pas seulement une mauvaise série.

Juste prix périmé. Notre probabilité juste est dérivée du marché de référence. Lorsque la dernière lecture en direct de ce marché datait de plus de deux heures, le code revenait au juste prix consigné quand le signal avait été détecté pour la première fois — parfois des jours plus tôt. Un "avantage" mesuré face à un prix vieux de plusieurs jours reflète surtout le fait que la cote a bougé depuis, pas de la valeur. La signature est visible : ces paris affichaient la meilleure CLV et les pires résultats.

Exécution précoce. Nous avons appliqué un avantage supplémentaire de 2% pour les paris placés plus de 2.5 heures avant le match. Cela n'a pas suffi. Le juste prix se dégrade tout simplement avec la distance au coup d'envoi ; les compos, les infos et l'argent arrivent plus tard.

Liquidité faible. Le cahier des charges lui-même avertissait que les prix Betfair affichés à faible liquidité "peuvent ne pas être exécutables à la taille voulue" et flatter les résultats. C'est ce qu'il a fait. En dessous de 500 de liquidité, la CLV semblait meilleure et les résultats étaient plus mauvais, ce qui ressemble exactement à une cote qui n'existe pas vraiment.

Le "paradoxe de l'avantage" tant discuté — les paris avec l'avantage revendiqué le plus élevé, 8 à 12%, ont le plus perdu à −34.9% — est le même constat sous un autre angle. Les plus grands avantages étaient de façon disproportionnée périmés, précoces ou minces. Un avantage de 10% sur Betfair est un artefact de données.

Le chiffre qui compte le plus

Le noyau propre est à +15.3% pondéré par la mise, ce qui ressemble à une stratégie. À mise fixe, il est à +2.4% sur 119 paris, dans un intervalle qui inclut confortablement zéro. La différence, ce sont 17 gros paris half-Kelly qui ont simplement eu la chance de gagner. Le dimensionnement Kelly multiplie ce que dit votre estimation d'avantage, et là où l'estimation était gonflée (les trois segments ci-dessus), il a aussi multiplié les pertes. Le ROI pondéré sur un petit échantillon vous dit qui a eu de la chance, pas qui a un avantage.

Donc le résumé honnête de v1 est celui que nous avions écrit avant son lancement : nos propres simulations plaçaient l'avantage des signaux de valeur sur l'échange près de zéro, et 262 paris ne l'ont pas contredit.

Pourquoi nous n'avons pas simplement filtré le registre

Prenez le registre de v1, appliquez les trois filtres, publiez +15%. C'est exactement la sélection a posteriori que nous passons la plupart de notre temps à critiquer chez les tipsters, et la préinscription existe pour nous empêcher de faire cela. v1 reste tel qu'il a tourné, avec sa CLV corrigée, sur le registre public.

À la place, les trois enseignements sont désormais des règles dans un successeur distinct, préenregistré, TIPS-EXP-003 : juste prix récent uniquement ou on passe, exécution uniquement dans les trois heures avant le coup d'envoi, liquidité d'au moins 500, ROI publié à la fois en mise fixe et pondéré, CLV face à la clôture sans marge. Son seuil est plus strict que celui de v1 : 150 paris ou plus avec un ROI à mise fixe supérieur à zéro et un intervalle excluant zéro. Son a priori déclaré est "à peu près à l'équilibre, possiblement légèrement positif". Il a commencé aujourd'hui, avec son propre hachage et horodatage, et son registre est en ligne ici.

Si v2 aboutit lui aussi à zéro, ce sera le résultat, et il sera publié de la même manière.

Notes de méthode : 262 paris enregistrés entre le 18 juillet et le 21 septembre 2026 sous les règles figées de TIPS-EXP-002 ; document d'autopsie complet avec son SHA-256 et la preuve OpenTimestamps dans le dépôt public des archives. CLV = prix back Betfair × probabilité de clôture Pinnacle sans marge − 1. ROI fixe = moyenne de (cote − 1) × 0.98 sur les gains et −1 sur les pertes. Les ROI de segment sont pondérés par la mise sauf indication contraire.