策略坟场 #3 —— 这次是集体埋葬。我们用自己已结算的预测，在一个月内模拟了 17 种不同的日票配置：每张票 1 到 6 个腿，三种选法（市场热门、赔率区间筛选，以及我们自己的价值信号），全部按真实 Betfair 交易所赔率、2% 佣金、每天每张票 10 lei 计价。然后我们做了庄家最不做的一件事：逐一审计每个结果是否只是运气。
标题表格
| Legs | 选择 | 结果 | 预期值（EV） | P(运气) |
|---|---|---|---|---|
| 5 | favourites | +116% | −27% | 0.8% |
| 5 | odds 1.70–2.00 | +205% | −23% | 3.6% |
| 3 | favourites | +28% | −17% | 4.7% |
| 2 | value signals | +46% | −1.3% | 12.1% |
| 4 | value signals | −59% | −6% | 51% |
| 6 | favourites | −8% | −33% | 28% |
| 5 | "top skill leagues" | −100% | −42% | — |
17 种配置里有 14 种当月盈利。每一种的 预期值都是负的。这个矛盾，就是整个串关行业的一张表。
发现 1：税阶是真实存在的，而且几乎完全线性
按腿数统计，每张票的预期亏损占投注额的比例——这是实测，不是理论推导：
| Legs | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EV | −6.5% | −12.7% | −17.2% | −22.0% | −27.4% | −33.1% |
每增加一条腿，你大约要多付出 5–6 个百分点的投注额。 这就是我们在串关文章里讲过的复利式抽水逻辑，现在已在 1,500+ lei 的模拟下注、真实交易所价格下得到验证。
发现 2：一个幸运月份可以换 17 张面具
为什么 17 种配置里有 14 种盈利，尽管 EV 为负？因为它们都来自同一个月、同一批样本——而那个月异常偏向。最重仓的日热门命中率达到 89.5%，而公平期望只有 73.2%：相当于 1/333 的走势（p=0.3%）。每种票型只是放大了这一个异常，而且票越长，放大越夸张：1 腿时 +18%，到 5 腿变成 +116%。
5 腿旗舰组合赚了 +324 lei——其中 71% 来自一张 24.4× 的单票。我们的蒙特卡洛审计（按公平概率重放 20,000 次）：预期结果 −78 lei，靠纯运气达到这么好的程度的概率 0.8%。如果有 tipster 用这个月来证明自己，我们自己的审计工具会给 F。我们对自己也是同样评分。
发现 3：所谓“赔率甜蜜区”只是民间传说
大家偏爱的 1.70–2.00 区间在 5 腿票上带来 +205%。然后我们把筛选改成 2 腿、1.50–2.00：−29%。同一批选择做单：两次都是 ±0%。一个只要把筛选条件往 0.20 方向挪一下，符号就翻转的“系统”，不是系统——它只是收订阅费的随机数发生器。
发现 4：即使真有优势，放进串关里也会死掉
我们的 value signals 是唯一一种确实存在、且可测量优势的选法（10 个联赛里有 10 个联赛的 CLV 为正）。按 Betfair 价格做单时，在所有测试配置里都能拿到 +11% 到 +18%。但把同样的信号打包成 5 腿票后，结果在 +24% 到 −59% 之间摇摆——纯噪声，因为按每张票平均 2% 的赢面，任何优势都会被变成彩票。串关不会放大你的优势。它只会把你的方差放大到让优势看不见。
发现 5：剪刀差筛选会自我毁灭
最后，我们做了每个下注人都会在赢了一月后做的事：只拿表现最好的 5 个联赛来下注。结果：16 张票 0 胜，−100%，一分钱不剩——连做单对照组在这个切片上也变成负值。在小样本的子集上测出来的技能，不能迁移。那不是技能；那只是残余。
还能留下什么
整个研究里，只有一种配置始终保持盈利：value signals，单关，固定注额，全部联赛——这也是，逐字逐句，本网站每天发布的方法。其他一切要么是税（热门串关），要么是抛硬币（value 串关），要么是海市蜃楼（筛选和联赛挑选）。
上面每个数字都可以用我们的公开数据复现。关于“到底该下注多少”这个完整资金管理问题，我们单独做了研究：Kelly，基于 152 笔真实 value 注单的测试。