自 6 月以来，我们用自有的赔率快照、逐场测量了所有跟踪中的博彩公司真实 1X2 margin——也就是其三项赔率隐含概率之和与 100% 之间的差值。本周，我们用数据问了一个简单问题：整个夏天，博彩公司是不是变贵了？
第一个答案是：是的，很明显。第二个答案，在认真计算之后，是：不是。两者之间的差异，就是这篇文章要讨论的内容，因为同样的错误，已经写进了你读到的大多数“博彩公司 X 提高了 margin”的说法里——包括本周之前我们原本也要发布的一张表。
在 6 月和 8 月都至少有 50 场定价比赛的 31 家博彩公司，其平均 margin：
| 6 月 | 7 月 | 8 月 | 变化 | |
|---|---|---|---|---|
| 市场平均（31 家博彩公司） | 7.63% | 8.55% | 8.67% | +1.04 pp |
| Pinnacle（sharp 基准） | 5.45% | 6.51% | 6.87% | +1.42 pp |
按变化幅度排序，表格前列看起来像个故事：Unibet (FR) +5.06 pp、PMU (FR) +4.29 pp、Winamax (FR) +3.24 pp、Winamax (DE) +2.97 pp。连样本中最 sharp 的博彩公司，margin 也上升了 1.4 个百分点。
这本可以成为一个不错的标题。但它几乎完全是错的。
margin 很大程度上取决于比赛强弱。按我们最近 30 天定价的比赛来看，市场平均 margin 从 英超约 5.8%（西甲 5.89%、欧冠 5.92%、法甲 5.98%、意甲 6.08%）一路升到我们覆盖范围内最小级别赛事的 11–12%（阿根廷 Primera C 11.60%、匈牙利 NB II 11.39%、立陶宛 1 Lyga 11.39%、保加利亚第二联赛 11.18%）。一家博彩公司对阿根廷第四级联赛的定价 margin，大约是它对阿森纳比赛所收取的一倍。
6 月时，我们覆盖的主要是夏季联赛。7 月我们加入了几十个更小的赛事，8 月则是欧洲主流联赛开赛。"平均 margin" 背后的比赛构成，从第一列到最后一列已经完全变了——所以平均值变了，无论单场赔率是否变化。
要回答真正的问题，你必须保持联赛不变：把同一家博彩公司在 6 月和 8 月对同一联赛的 margin 拿来比较。只有四个联赛在两个月里都有足够的比赛可做这件事（夏季联赛：挪威 1. Division、瑞典 Superettan、阿根廷 Primera Nacional，以及另一个联赛），因此得到 41 个博彩公司-联赛配对，且两边都至少有 20 场定价比赛。
| 天真对比（所有比赛） | 同类对比（相同联赛） | |
|---|---|---|
| 中位数变化，6 月 → 8 月 | +1.04 pp | +0.06 pp |
| 均值变化 | — | +0.19 pp |
| 上升的配对 | — | 41 个中有 32 个，多数低于 0.2 pp |
在相同联赛里，博彩公司 margin 的中位数只移动了 0.06 个百分点。挪威 1. Division 在 12 家博彩公司上整体上升 0.15 pp；Superettan 和 Primera Nacional 都只上升了 0.04 pp。唯一真正明显变化的博彩公司是 Bet365，在可比的三个联赛上上升了 1.37 pp——这是一个真实变化，但基数很小。其他那些看起来“+3 到 +5 个百分点”的变化，都是日历造成的。
所以：这个夏天博彩公司变贵了吗？在我们的测量误差范围内，没有。那从 6 月到 8 月一直跟着我们覆盖内容的人，投注是否变贵了？有——因为他们现在看到的是立陶宛和阿根廷低级别联赛的赔率，而不只是英超。
任何跨时间、跨网站、或跨“报价”的 margin 对比，都有这个问题。一家以低 margin 为卖点的博彩公司，可能在英超确实便宜，但在其他所有赛事上却是最贵的；一张“margin 正在上升”的图表，可能只是覆盖范围变了；一句“我们比博彩公司 X 低 2 个点”的说法，完全取决于统计了哪些比赛。同一联赛内不同博彩公司之间的差距极大——本月英超上，21 家博彩公司从 1.55% 到 10.15%；Superettan 从约 0% 到 12.7%——而且远远大于任何一家博彩公司随时间的变化。
这就是为什么这里现在每家博彩公司都有自己的页面，margin 按联赛拆分，并在固定窗口内测量其 90 天游走趋势：bet365、Pinnacle、Unibet、William Hill、Matchbook——全部 33 家都从 Bookmaker Margin Index 链接过去。真正让你亏钱的数字，是你实际下注联赛、实际使用博彩公司上的 margin。平均值只是给标题用的。
方法说明：每家博彩公司每场比赛的 margin = 其最近一组赛前 1X2 赔率隐含概率之和减 1；只统计完整三项赔率，且 overround 在 0.9 到 1.4 之间的场次。月度数据使用最后赔率被捕获于当月的比赛。同类配对要求该博彩公司在该联赛两个月中都至少有 20 场定价比赛。交易所被排除在外（它们收取的是佣金，不是 margin）。所有数字均由公开赔率快照重新计算；实时指数每小时更新。