Le 23 juillet, nous avons figé les règles d’une expérience publique : prendre chaque signal de valeur publié par notre site, le comparer toutes les demi-heures au prix Betfair en direct, et enregistrer un pari en dry-run chaque fois que le prix de l’exchange battait notre probabilité juste d’au moins 2.5% après commission. Mises en demi-Kelly sur une bankroll simulée, réglées sur les résultats réels, chaque décision inscrite sur un registre public. Le fichier a été hashé et horodaté pour que personne, nous y compris, ne puisse déplacer les poteaux.
Deux mois et 262 paris réglés plus tard, nous y mettons fin. Pas parce que le seuil d’admission a été raté. À cause de ce que le registre a montré une fois que nous l’avons examiné correctement.
| Valeur | |
|---|---|
| Paris réglés | 262 |
| Taux de victoire / seuil d’équilibre à la cote moyenne de 2.50 | 43.9% / 40.0% |
| ROI, pondéré par la mise (demi-Kelly) | +3.4% |
| ROI, mise fixe d’une unité par pari | +0.8% |
| Closing line value vs Pinnacle close | +2.5%, 61% des paris positifs |
| CLV tel que publié à l’origine | +6.5%, 83% des paris positifs |
Les deux dernières lignes sont la partie gênante. Jusqu’à cette semaine, le registre comparait le prix back Betfair aux cotes de clôture brutes de Pinnacle. Les cotes brutes de Pinnacle incluent sa marge — environ 4.95% d’overround sur ces matchs, soit à peu près 1.7 points par sélection. Un prix d’exchange ne comporte aucune marge. Donc un prix d’exchange va presque par construction « battre » une cote brute de bookmaker, et notre CLV publiée était flattée d’environ quatre points.
La règle préenregistrée disait « CLV same-book versus the Pinnacle close ». Same-book doit signifier le même type de prix, ce qui implique la cote de clôture dévigée, en utilisant le même power devig que chaque autre page de ce site. Recalculée ainsi, la CLV de chaque pari sur le registre a été corrigée, et la moyenne est de +2.5%, et non +6.5%. C’est la deuxième erreur de mesure que nous avons trouvée et divulguée ce mois-ci ; la première utilisait des prix en direct comme prix de clôture. Nous préférons les publier plutôt que de laisser quelqu’un d’autre les découvrir.
Le chiffre global masque une séparation trop nette pour n’être que du bruit.
| Segment | Paris | ROI |
|---|---|---|
| Fair price périmé (lecture de référence âgée de plus de 2 h) | 77 | −14.8% |
| Pari placé 3 à 8 heures avant le coup d’envoi | 59 | −21.0% |
| Liquidité Betfair inférieure à 500 | 115 | −7.0% |
| Noyau propre : fair frais, moins de 3 h, liquidité ≥ 500 | 119 | +15.3% pondéré, +2.4% fixe |
| Tout ce qui est hors du noyau | 143 | −6.3% |
Chacun des trois segments perdants a un mécanisme, pas seulement une mauvaise série.
Fair périmé. Notre probabilité juste est dérivée du marché sharp. Lorsque la dernière lecture en direct de ce marché avait plus de deux heures, le code revenait au fair price consigné quand le signal avait été détecté pour la première fois — parfois plusieurs jours plus tôt. Un « edge » mesuré par rapport à un prix vieux de plusieurs jours reflète surtout le fait que la ligne a bougé depuis, pas la value. La signature est visible : ces paris ont affiché la meilleure CLV et les pires résultats.
Exécution trop tôt. Nous avons facturé un edge supplémentaire de 2% pour les paris placés à plus de 2.5 heures du match. Ce n’était pas suffisant. La fair price se dégrade simplement avec la distance au coup d’envoi ; les compositions, les infos et l’argent arrivent plus tard.
Liquidité faible. La spécification elle-même avertissait que les prix Betfair affichés avec faible liquidité « peuvent ne pas être exécutables au montant voulu » et flatter les résultats. C’est bien ce qui s’est passé. Avec une liquidité inférieure à 500, la CLV semblait meilleure et les résultats étaient pires, ce qui ressemble exactement à un prix qui n’est pas vraiment là.
Le très commenté « edge paradox » — les paris avec le plus grand edge revendiqué, 8 à 12%, ont le plus perdu à −34.9% — est la même constatation sous un autre angle. Les plus gros edges étaient disproportionnellement périmés, placés trop tôt ou sur faible liquidité. Un edge de 10% sur Betfair est un artefact de données.
Le noyau propre est à +15.3% pondéré par la mise, ce qui ressemble à une stratégie. À mises fixes, il est à +2.4% sur 119 paris, dans un intervalle qui inclut largement zéro. La différence correspond à 17 gros paris demi-Kelly qui ont eu la chance de gagner. Le dimensionnement Kelly amplifie tout ce que votre estimation d’edge indique, et là où l’estimation était gonflée (les trois segments ci-dessus), il a aussi amplifié les pertes. Le ROI pondéré sur un petit échantillon vous dit qui a eu de la chance, pas qui a un edge.
Donc le résumé honnête de v1 est celui que nous avions écrit avant son lancement : nos propres simulations plaçaient l’edge des value signals sur l’exchange près de zéro, et 262 paris n’ont pas contredit cela.
Prenez le registre de v1, appliquez les trois filtres, publiez +15%. C’est exactement la sélection a posteriori que nous passons le plus clair de notre temps à critiquer chez les tipsters, et la préinscription existe pour nous empêcher de faire cela. v1 reste tel qu’il a tourné, avec sa CLV corrigée, sur un registre que personne ne peut modifier.
À la place, les trois leçons sont désormais des règles dans un successeur préenregistré séparément, TIPS-EXP-003 : seulement un fair frais ou on passe, exécution seulement dans les trois heures précédant le coup d’envoi, liquidité d’au moins 500, ROI reporté à la fois en fixe et en pondéré, CLV contre la cote de clôture dévigée. Son seuil est plus strict que celui de v1 : 150 paris ou plus avec un ROI à mise fixe supérieur à zéro et un intervalle excluant zéro. Son a priori annoncé est « à peu près à l’équilibre, possiblement légèrement positif ». Il a commencé aujourd’hui, avec son propre hash et horodatage, et son registre est ici en direct.
Si v2 finit lui aussi à zéro, ce sera le résultat, et il sera publié de la même manière.
Notes de méthode : 262 paris enregistrés entre le 18 juillet et le 21 septembre 2026 sous les règles figées de TIPS-EXP-002 ; document d’autopsie complet avec SHA-256 et ancrage OpenTimestamps sur le dépôt public du registre. CLV = prix back Betfair × probabilité de clôture Pinnacle dévigée − 1. ROI fixe = moyenne de (cote − 1) × 0.98 sur les gains et −1 sur les pertes. Les ROI par segment sont pondérés par la mise sauf indication contraire.