С июня мы измеряем реальную маржу 1X2 каждого букмекера, который отслеживаем — разницу между тем, что подразумевают его три цены, и 100% — по нашим собственным снимкам котировок, матч за матчем. На этой неделе мы задали данным простой вопрос: за лето букмекеры стали дороже?
Первый ответ был: да, явно. Второй ответ, после корректного расчёта, был: нет. Разница между этими ответами — тема этой статьи, потому что та же ошибка заложена в большинстве утверждений в духе «букмекер X повысил маржу», которые вы когда-либо прочитаете — включая таблицу, которую мы сами до этой недели собирались опубликовать.
Средняя маржа 31 букмекера, у которых есть как минимум 50 матчей с котировками и в июне, и в августе:
| Июнь | Июль | Август | Изменение | |
|---|---|---|---|---|
| Среднее по рынку (31 букмекер) | 7.63% | 8.55% | 8.67% | +1.04 п.п. |
| Pinnacle (эталон sharp) | 5.45% | 6.51% | 6.87% | +1.42 п.п. |
Если ранжировать по изменению, верх таблицы выглядит как история: Unibet (FR) +5.06 п.п., PMU (FR) +4.29 п.п., Winamax (FR) +3.24 п.п., Winamax (DE) +2.97 п.п. Даже самый «острый» букмекер в выборке сдвинулся вверх на 1.4 пункта.
Из этого получился бы хороший заголовок. Но по сути это почти полностью неверно.
Маржа сильно зависит от уровня соревнования. По матчам, которые мы оценивали за последние 30 дней, средняя маржа рынка колеблется от примерно 5.8% в Премьер-лиге (La Liga 5.89%, Лига чемпионов 5.92%, Лига 1 5.98%, Серия A 6.08%) до 11–12% в самых маленьких турнирах из тех, что мы покрываем (Primera C в Аргентине 11.60%, NB II в Венгрии 11.39%, 1 Lyga в Литве 11.39%, Вторая лига Болгарии 11.18%). Букмекер оценивает матч четвёртого дивизиона в Аргентине примерно с удвоенной маржой по сравнению с матчем Arsenal.
В июне наша выборка состояла только из летних лиг. В июле мы добавили десятки более мелких турниров, а в августе стартовали большие европейские сезоны. Состав матчей за «средней маржей» между первым и последним столбцом изменился полностью — поэтому изменилось и среднее, независимо от того, менялась ли какая-либо отдельная цена.
Чтобы задать правильный вопрос, нужно фиксировать лигу: сравнить маржу каждого букмекера на одной и той же конкуренции в июне и в августе. Для этого достаточно матчей только по четырём лигам в обоих месяцах (летние лиги: 1. Division в Норвегии, Superettan в Швеции, Primera Nacional в Аргентине и ещё одна), что даёт 41 пару букмекер–лига с минимум 20 матчами с котировками с каждой стороны.
| Наивно (все матчи) | Сопоставимо (одни и те же лиги) | |
|---|---|---|
| Медианное изменение, июнь → август | +1.04 п.п. | +0.06 п.п. |
| Среднее изменение | — | +0.19 п.п. |
| Пары, где значение выросло | — | 32 из 41, в большинстве случаев менее чем на 0.2 п.п. |
На одних и тех же лигах медианная маржа букмекера сдвинулась на шесть сотых пункта. В норвежской 1. Division рост составил 0.15 п.п. по 12 букмекерам; в Superettan и Primera Nacional — по 0.04 п.п. Единственный букмекер, у которого действительно был заметный сдвиг, — это Bet365, +1.37 п.п. по трём сопоставимым лигам: реальное изменение, но от небольшой базы. Все остальные драматические «+3 до +5 пунктов» — это календарь.
Итак: стали ли букмекеры этим летом дороже? В пределах погрешности наших измерений — нет. Стал ли беттеринг дороже для того, кто следил за нашей выборкой с июня по август? Да — потому что теперь он сравнивал цены на низшие лиги Литвы и Аргентины рядом с ценами Премьер-лиги.
Та же проблема есть в любом сравнении маржи во времени, между сайтами или между «предложениями». Букмекер, который рекламирует низкую маржу, может быть действительно дешёвым на Премьер-лиге и одним из самых дорогих на всём остальном; график «маржи растут» может оказаться просто следствием изменения покрытия; утверждение «мы обыгрываем букмекера X на 2 пункта» полностью зависит от того, какие матчи были учтены. Разброс между букмекерами на одной и той же лиге огромен — в Премьер-лиге в этом месяце 21 букмекер находится в диапазоне от 1.55% до 10.15%; в Superettan — примерно от 0% до 12.7% — и он намного больше, чем изменение любого букмекера во времени.
Поэтому у каждого букмекера теперь есть отдельная страница здесь, с разбивкой маржи по лигам и 90-дневным трендом, измеренным на фиксированном окне: bet365, Pinnacle, Unibet, William Hill, Matchbook — все 33 доступны по ссылке с Bookmaker Margin Index. Число, которое стоит вам денег, — это маржа на той лиге, на которую вы реально ставите, у того букмекера, которого вы реально используете. Среднее — для заголовков.
Примечания к методу: маржа на матч для каждого букмекера = сумма подразумеваемых вероятностей его последних предматчевых цен 1X2 минус 1; учитываются только полные трёхисходные цены с overround от 0.9 до 1.4. Месячные значения берутся по матчам, последняя цена по которым была зафиксирована в этом месяце. Пары для сопоставления «один к одному» требуют не менее 20 матчей с котировками у букмекера на этой лиге в обоих месяцах. Биржи исключены (они берут комиссию, а не маржу). Все значения пересчитаны по публичным снимкам котировок; live index обновляется каждый час.