Depuis juin, nous mesurons la marge 1X2 réelle de chaque bookmaker que nous suivons — l’écart entre ce que ses trois cotes impliquent et 100% — à partir de nos propres captures de cotes, match par match. Cette semaine, nous avons posé une question simple aux données : pendant l’été, les bookmakers sont-ils devenus plus chers ?
La première réponse était oui, clairement. La seconde, après un calcul correct, était non. L’écart entre les deux est le sujet de cet article, car la même erreur est intégrée à la plupart des affirmations du type "bookmaker X a relevé ses marges" que vous lirez un jour — y compris, jusqu’à cette semaine, dans un tableau que nous étions sur le point de publier.
Marge moyenne des 31 bookmakers ayant au moins 50 matchs cotés à la fois en juin et en août :
| Juin | Juillet | Août | Variation | |
|---|---|---|---|---|
| Moyenne du marché (31 bookmakers) | 7.63% | 8.55% | 8.67% | +1.04 pp |
| Pinnacle (référence sharp) | 5.45% | 6.51% | 6.87% | +1.42 pp |
Classé par variation, le haut du tableau ressemble à une histoire : Unibet (FR) +5.06 pp, PMU (FR) +4.29 pp, Winamax (FR) +3.24 pp, Winamax (DE) +2.97 pp. Même le bookmaker le plus sharp de l’échantillon est monté de 1.4 point.
Cela aurait fait un bon titre. C’est aussi presque entièrement faux.
La marge dépend fortement de la compétition. Sur les matchs que nous avons cotés au cours des 30 derniers jours, la marge moyenne du marché va d’environ 5.8% en Premier League (La Liga 5.89%, Ligue des champions 5.92%, Ligue 1 5.98%, Serie A 6.08%) jusqu’à 11–12% dans les plus petites compétitions que nous couvrons (Primera C argentine 11.60%, NB II hongroise 11.39%, 1 Lyga lituanienne 11.39%, deuxième division bulgare 11.18%). Un bookmaker cote un match de quatrième division en Argentine à peu près avec le double de la marge qu’il applique à Arsenal.
En juin, notre couverture portait uniquement sur des ligues d’été. En juillet, nous avons ajouté des dizaines de compétitions plus petites, et en août les grands championnats européens ont commencé. Le mix des matchs derrière la "marge moyenne" a complètement changé entre la première colonne et la dernière — donc la moyenne a changé, qu’un prix individuel ait bougé ou non.
Pour poser la vraie question, il faut garder la ligue constante : comparer la marge de chaque bookmaker sur la même compétition en juin et en août. Seules quatre ligues ont assez de matchs dans les deux mois pour le faire (les ligues d’été : 1. Division norvégienne, Superettan suédoise, Primera Nacional argentine et une autre), ce qui donne 41 paires bookmaker-ligue avec au moins 20 matchs cotés de chaque côté.
| Comparaison naïve (tous les matchs) | À périmètre constant (mêmes ligues) | |
|---|---|---|
| Variation médiane, juin → août | +1.04 pp | +0.06 pp |
| Variation moyenne | — | +0.19 pp |
| Paires en hausse | — | 32 sur 41, la plupart de moins de 0.2 pp |
Sur les mêmes ligues, la marge médiane du bookmaker a bougé de six centièmes de point. La 1. Division norvégienne a monté de 0.15 pp sur 12 bookmakers ; la Superettan et la Primera Nacional de 0.04 pp. Le seul bookmaker qui a vraiment bougé est Bet365, +1.37 pp sur ses trois ligues comparables — un vrai changement, sur une base faible. Les +3 à +5 points des autres venaient du calendrier.
Donc : les bookmakers sont-ils devenus plus chers cet été ? À notre marge d’erreur, non. Les paris sont-ils devenus plus chers pour quelqu’un qui a suivi notre couverture de juin à août ? Oui — parce qu’il regardait désormais des cotes de deuxième division lituanienne et argentine à côté de celles de Premier League.
Toute comparaison de marges dans le temps, entre sites ou entre "offres" a ce problème. Un bookmaker qui se positionne sur de faibles marges peut être vraiment bon marché en Premier League et parmi les plus chers partout ailleurs ; un graphique montrant que "les marges augmentent" peut simplement refléter un changement de couverture ; une affirmation du type "nous battons bookmaker X de 2 points" dépend entièrement des matchs comptés. L’écart entre bookmakers sur la même ligue est énorme — en Premier League ce mois-ci, 21 bookmakers vont de 1.55% à 10.15% ; en Superettan, d’environ 0% à 12.7% — et il écrase la variation d’un bookmaker dans le temps.
C’est pourquoi chaque bookmaker a désormais sa propre page ici, avec sa marge détaillée par ligue et sa tendance 90 jours mesurée sur une fenêtre fixe : bet365, Pinnacle, Unibet, William Hill, Matchbook — les 33 sont liés depuis le Bookmaker Margin Index. Le chiffre qui vous coûte de l’argent est la marge sur la ligue que vous pariez réellement, chez le bookmaker que vous utilisez réellement. La moyenne sert aux titres.
Notes méthodologiques : marge par bookmaker et par match = somme des probabilités implicites de ses dernières cotes pré-match 1X2, moins 1 ; seules les cotes complètes à trois issues avec un overround entre 0.9 et 1.4 sont comptées. Les chiffres mensuels utilisent les matchs dont la dernière cote a été capturée dans ce mois. Les paires à périmètre constant exigent au moins 20 matchs cotés pour le bookmaker sur cette ligue dans chacun des deux mois. Les exchanges sont exclus (ils facturent une commission, pas une marge). Tous les chiffres sont recalculés à partir des captures de cotes publiques ; l’indice en direct se met à jour chaque heure.